Etabli dans sa version finale en 1887 par George L. Schuyler (à cette époque, seul survivant des propriétaires de la goélette America), le "Deed of Gift" fixe en trois pages à peine les règles fondamentales de la Coupe .

Au tout début de la compétition, le document établissait un cadre relativement équitable, se contentant d'avantager légèrement le club defendeur. Les régates doivent ainsi se dérouler sur la zone choisie par ce dernier et le challenger est tenu de dévoiler nombre d'informations sur son bateau au moins six mois à l'avance.

En 1887, le document prend sa forme définitive avec différents éléments relatifs à la taille des bateaux et la fixation d'un format de course minimale (le challenger pourra exiger de courir au moins trois régates).

Depuis cette date, plusieurs interprétations sont venues éclairer le texte sur des points précis (règles de construction et de nationalité notamment) et plusieurs amendements ont été apportés qui permettent notamment aux courses de se dérouler dans l'hémisphère Sud.

La philosophie générale du document n'a en revanche jamais été modifiée. Il fixe un principe de base qui est celui du consentement mutuel ("mutual consent").

"Le club challenger et le tenant du titre peuvent, par voie de consentement mutuel, apporter toutes les modifications aux dates, aux courses, aux nombres de régates, aux règles, aux instructions de navigation et à toutes autres dispositions", expose le texte de 1887.

Si les principes essentiels qu'il contient continuent à s'appliquer (notamment le format des épreuves en match-race), il ne fait en fait référence que lorsque les adversaires ne sont pas parvenus à se mettre d'accord (comme lors du "mismatch" de 1988).

A peine le Team New Zealand avait-il franchi la ligne d'arrivée en vainqueur, que le commodore du Yacht Club Punta Ala, Bruno Calandriello, adressait un défi à son homologue du Royal New Zealand Yacht Squadron, Peter Kingston.

S'adjugeant ainsi le rôle de "challenger of record" (qui revient de droit au premier des syndicats à adresser son défi), le Yacht Club de Prada adressait un projet de protocole qui a été repris pour l'essentiel dans la version définitivement applicable à cette XXXIe America's Cup.

"Mutual Consent" au sens du texte de 1887, c'est un document de 33 pages (plus deux amendements jusqu'ici) qui fixe en des termes généraux les conditions d'organisation de l'épreuve.

Parmi ses dispositions essentielles, on notera le format de la Louis Vuitton Cup et plusieurs règles restrictives quant aux moyens des syndicats (limitation à deux bateaux et à 60 voiles pour la LV Cup, plus 30 pour l'America's Cup elle-même).

Comme toute compétition organisée conformément aux principes de la Fédération Internationale, les syndicats se devaient de fixer une "Notice of race" (avis de course) et des "Sailing Instructions" (instructions de course) aussi bien pour l'America's Cup que pour ses sélections.

Détaillant de manière très précise les principes fixés dans le XXXIe Protocole (date et format des régates, parcours précis, règles applicables...), les deux textes semblent avoir été particulièrement difficiles à mettre au point.